日元汇率的8年周期与日本对策

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   2010年9月27日,1美元兑84.27日元。菅直人在9月14日取得民主党党首选举的胜利后,迅速采取了日元汇率政策,让美元兑日元的比率从82日元一下子退后到85日元,以后基本保持在了这个汇率上,但也未能让日元继续下滑。

   日元汇率今后较长的时间会在80-90之间徘徊。因为日本政府能够采取的对策有限,企业已经具有了足够的应对汇率风险的措施。

1)8年一个周期

   1995年4月日元汇率创出纪录,1美元兑换79日元。

   前一段日元曾经逼近80日元,但日本政府、从事外汇交易的日本企业并没有慌张。按95年的美国消费者物价指数(CPI)算,如果那时是100的话,现在美国CPI为140,日本CPI则基本上一动不动。按95年的比率算的话,现在的日元相当于贬值35%,即便按2000年的比率算,日元也比那时贬值20%左右。日元汇率并不在高位上。

   有一点可以说的是,日元汇率以8年左右的时间为一个周期,出现一次上升。目前正好处于上升阶段,即便日本政府对日元采取了干涉,但今后两年日元汇率迅速下滑的可能性不大。观察日元汇率可以发现,每8年左右的时间会出现一个峰值,反证这个峰值的则是隔8年会出现一个低谷值。

   日元汇率在1979年为180日元,后来在87年上升到120日元,95年达到80日元,接着在2004年为100日元,6年后的现在刚刚进入上升阶段,目前为84日元左右。 日元汇率的低谷,可以从82年270日元、90年160日元、98年147日元、07年123日元看到,期间也是以8年前后为一个周期。

   如果这个观察成立的话,日元升值应该延续到2012年,然后在2015年前后出现一次日元汇率的低谷。